본 내용은 번역상 내용에 있어 연결이 매끄럽지 못 할 수 있습니다만, 베트남의 불량사채가 주목 받고 있다는 것을 전달하기 위함이기에 그리 이해하여 주시기 바랍니다.

 

 

 

외국 투자가가 새로운 방향으로 베트남 금융시장에 참가하고 있다.
외국 투자가는 부동산 안건, 상장기업, 미상장기업을 매수하는 것 뿐만이 아니고, 불량 채권에도 주목하고 있다.


「2011년 아시아 태평양 지역 불량 채권 보고서(Asia-Pacific Distressed Debt Outlook 2011 - Debtwire)」 중에서
Debtwire는「우리의 조사 결과에서는 베트남의 불량 채권이 국제 금융 업계에 주목받고 있다.
작년, 조사 대상이 된 금융기관의 2% 투자가의 13%가, 베트남 불량 채권에 대해 「찬스가 보인다」또는
「찬스가 많다」라고 대답했지만, 금년은 이 숫자가 각각 5%과 21%가 되었다.」라고 말했다.

상기의 보고서에 첨부한 다른 분류표에서는 근거 부족에도 관련하지 않고, 베트남 불량 채권의 개선 능력에 대해서
베트남이 아시아·태평양 지역에서, 타이, 대만, 중국,말레이지아, 한국보다 높게 평가되어 상위 10개국 중에 5위가 되고 있다.

 

현재, 베트남 은행은 회수 능력이 높은 불량 사채를 매수하고 있다.
단지, 외국 은행들은 베트남 기업의 불량 사채를 사지 않는다. 이유는 외국 은행이 철저하게 불량 채권이 회수할 수 있을 때까지 기다릴 수 없는 것이다.

현재, 규모가 적은 은행은 담보 능력이 없기 때문에 고객의 부채를 다른 은행에 담보로 하고, VND를 차입하고 있다.
반제기간이 되어, 반제 되지 않으면 대출 은행이 대출 대상 은행의 고객을 자신의 고객으로 할인을 요구한다.

부채를 회수하는 것, 특히 부동산 투자에의 부채를 회수하는 것은 꽤 복잡하여 성공율이 낮다.

또, 국채·사채의 매매 능력이 강한 은행이 많기 때문에 향후, 불량 사채 매매시장은 변화가 보이게 될 것이다.
많은 기업이 높은 금리로 사채를 발행했지만, 계획 실시가 곤란하고, 제품의 판매도 어렵기 때문에 빚을 반제 할 수 없거나, 일부 밖에 반제 되어 있지 않다.
이러한 기업의 사채를 매수한 은행, 금융기관, 증권 회사는 팔기 시작하지 않으면 안 된다.

간접투자가는 Private Equity(민간기업 투자 펀드)의 조달 기간이 있기 때문에 기한이 되면,투자가에게 투자 자금을 반환해야 한다.
단지, 투자처의 민간기업 중에서, 영업이 어렵게 되어, 도산한 기업이 있기 때문에 기한대로 펀드를 해체할 수도 없다.
어느 외국의 베트남 투자 펀드는 투자 품목을 싸게 양도한 적도 있었다.

외국으로부터의 부채를 지고 있는 베트남 기업 중에 Vinashin의 6억 USD가 불량 채권 매매가 업계에 주목받고 있다.
이와 같은 Vinashin 안건의 영향에 대한 평가는 아직 본격적으로 행해지지 않지만,Vinashin가 86조VND의 사채를 공개한 후,
외국에서 빚진 베트남 기업, 은행은 없다.
Petro Vietnam, 베트남 석탄·광산 그룹, 전력 그룹의 국제 사채 발행 계획은 모두 중지 되었다.
Vietinbank, BIDV등의 은행이 정부에 국제 사채 발행 계획을 제안했지만, 아직 실행할 수 없다.민간기업 중에서는 유일하게 Hoang Anh Gia Lai가 9000만 USD를 국제 사채를 발행했지만,금리가 연간 10%이다.

베트남 국채의 매매에 대해서, 몇 억USD의 베트남 국채를 보유한 외국금융기관이 있는 시점에 베트남 은행이 국제시장에서 발행된 베트남 국채를 적극적으로 매수할 생각이었지만, 할 수 없었다. 베트남 국채는 주로 싱가폴 시장에서 거래되고 있지만, 거래수는 대단히 적다.

최근, Vinashin의 사채가 시장에 판매되고 있지만, 매수자가 없다. 한 은행의 부사장에 의하면  Vinashin이 2007년 발행된 사채의 금리를 지불하기 시작했기 때문에  Vinashin의 사채(액면:10만VND)가 1만VND으로 판매될 경우는 구입하고, 배팅하고 싶다고 생각한다.

 

사이공 이코노믹스 타임즈　　2011년 11월 21일

 

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