싱가포르의 Temasek Holdings 의 자회사인 ST Telemedia는 MobiFone의 민영화가 계속 연기하고 있는 것에 대해 의문시 하고 있다.

베트남 기업 포름(VBF)에서도 VBF의 전문의원이 국영기업의 민영화에 대해 의문을 언급했다.

Dominic Scriven Dragon Capital 사장겸VBF 자본시장 테스크 포스(Task force) 리더는「베트남 정부는
구체적인 목표와 일정을 나타낸 새로운 계획을 세워 국영기업의 민영화를 촉진할 필요가 있다. 베트남 증권시장은 질 높은 상품을 요구하고 있다」라고 말했다.

실제, 2008년 이래, 국영기업의 민영화가 꽤 늦어지고 있다. 재무성의 보고에 의하면, 2010년에 민영화된 기업은 144개사 밖에 없었다.

국영기업의 IPO가 실패로 끝나, 연기가 되는 원인은 IPO의 주가가 시장의 생각 보다 매우 높은 것이다.
증권시장의 회복과 함께, 민영화가 계속 연기 되고 있기 때문에 언제 실시되는지를 모르다.
여기서 나오는 의문점은 지금, 국영기업의 민영화를 촉진해야할 것인가, 라고 하는 것이다.

Pham Minh Thuong 재무성 사채·재고 자산 매매 회사 부사장은 국영기업의 민영화 계획을 세울 수는 있지만,
계획대로 절대 실시하지 않으면 안 되는 것은 아니다, 라고 말했다.
Thuong씨는 「민영화는 수단이며, 목표는 아니다. 국영기업의 개선을 위한 방법이 아니고, 시장의 상황에 맞추어 민영화를 실시해야 하는 것이다」라고 말했다.

그 때문에 100%국영기업의 민영화에 관한 규정 No.109/2007/N-CP가 발행되었다.

민영화 기업의 IPO에 관해서, Dominic Scriven씨는 지금까지 국영기업의 민영화 안에서 기업 가치의 계산이
가장 난제이다라고 생각한다.

기업 가치의 계산은 독립적인 컨설팅 회사에 의뢰받지만,실제, 최종결정자는 주식발행 기관이다.
국영기업의 경우는 통상, 국유 자금의 대표 기관에서 결정할 수 있다. 거기로부터 문제가 발생한다.

Dominic씨는 「파는 측은 비싸게 팔고 싶기 때문에 정부 관계 기관은 국가 재산을 싸게 팔아 버리는 것을 우려하고 있다」라고 말했다.

Vneconomy.net 　2011년 6월 6일

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