베트남, 2010년 M &A 활성화 전망

- 베트남 2010년 M &A 건수 및 물량 증가 전망 -

- 베트남 공기업 주식유동화 및 통합, 금융, 일반 소비재 분야 M &A 확대 전망 -

하노이 KBC 박동욱 차장

kotraone@gmail.com

□ 2009년 베트남 기업 M &A 시장 총 295건에 U$1,138백만 달러 규모로 확대

 ○ PWC 베트남에 따르면, 베트남 기업 인수합병(M&A) 시장이 2008년 167건, U$1,117백만 달러 규모에서 2009년 건수기준 77% 증가한 295건, 금액기준은 2% 소폭 상승하여 iU$1,138백만 달러를 기록한 것으로 발표했으며 2010년은 M &A시장이 매우 활성화될 것으로 전망하고 있음.

 ○ 2009년 베트남 M &A의 주도 분야별 현황을 살펴보면, 산업분야가 전체 M &A의 25% 이상을 차지하고 있으며, 에너지 분야가 2008년 7%에서 2009년 17%로 확대되었으며, 금융분야는 22%에서 2009년 12%로 비중이 하락함. 일반 소비재분야 또한 2008년 10%에서 2009년 7%로 비중이 소폭 하락함.

 ○ 2009년 베트남 M &A는 외국기업이 외국기업 인수합병이 40%이며, 외국기업이 국내기업 인수는 15%, 베트남 자국기업이 지국기업 인수가 40%, 베트남 자국기업이 외국기업인수는 5%의 비율을 나타냄. 또한 베트남내 M &A 규모는 대부분이 U$5-20백만불 규모가 전체의 60%이상이며 U$20백만 이상은 15% 미만으로 대부분 소규모임.

 ○ PWC 베트남은 아시아 태평양지역의 2009년 M &A 거래규모가 총 U$460억 달러로 전년대비 38%의 급감한 실적에 비해 매우 2%의 성장세를 유지한 것에 큰 의미가 있는 것으로 파악됨. 이같은 활발한 기업 M &A의 요인으로 신흥유망시장으로서 베트남에 대한 전세계적 투자열기 확산과 함께 다국적기업의 베트남 투자시 M &A로 인한 조기 성공적 시장진입에 대한 매력의 일환으로 M &A를 활용하고 있으며, 현지 기업회계 투명성 개선 및 기업의 주식유동성 증가 등이 M &A 확대에 큰 기여를 함.

베트남 M &A 시장 동향

자료원: PWC

□ 2009년 대표적 인수합병 사례

 ○ 2009년 베트남내 대표적 인수합병 사례를 살펴보면, Vietnam Brewery의 Foster‘s Beer 인수, Kinh Do사의 Wall's Ice cream 인수, Dai Ichi 생명의 Bao Minh-CMG 인수, Qantas 항공의 Jetstar Pacific 지분 20% 인수, HSBC의 Techcombank 지분 15% 인수, Viettel사의 Vinaconex 지분 19% 인수, PetroVietnam의 Ocean Bank 지분 20% 인수, Unilever의 Vinachem 주식 33.33% 인수가 주요 사례임.  

□ 2010년 정부의 공기업 주식유동화 및 공기업 합병으로 M &A 활성화 기대

 ○ 베트남 정부는 금융위기로 한동안 주춤했던 공기업의 주식유동화를 2010년 시작하는 한편, 유사분야의 공기업 합병을 통한 경쟁력 강화를 위한 대형기업화를 추진하고 있어 2010년 베트남 공기업 중심의 M &A가 매우 활발하게 진행될 것으로 전망됨.

 ○ 특히 베트남 금융분야는 은행 88개, 금융사 22개, 증권사 80개 등 모두 190개의 금융기관들이 난립하고 있으나 금융기관 수에 비해 경제규모가 적고 최근에는 경제위기까지 겹쳐 상당수가 경영난을 겪고 있어 많은 금융기관 들이 인수·합병 추진이 불가피하다고 전망됨. 특히 베트남 정부의 은행에 대한 자본금 확충 조치로 연말까지 은행의 자본금이 3조동(VND)까지 자본금 확충을 마무리해야 하나 자금마련에 애로를 겪고 있어 M &A 분야가 더욱 활발하게 추진될 가능성도 있는 상황임.

 ○ 최근 베트남내 금융시장 안정화로 내부 잉여자금을 갖춘 민간기업의 동종 또는 이종간 기업 M &A는 더욱 가속화 될 것으로 전망되고 있으며 베트남의 WTO 가입에 따른 외국기업 진입 또한 가속화 될 것으로 보여 금년도 베트남 M &A 시장은 매우 확대될 것으로 전망됨.

 ○ 베트남내 M &A 활성화 분야

  ◇ 베트남 정부 소유 공기업

  ◇ 은행, 보험 등 금융산업 및 건설업

  ◇ 제약업계

  ◇ 기초소재산업 (시멘트, 철강, 화학 등)

  ◇ 음식료업을 포함한 생활소비재

□ 베트남내 M &A시 유의점

 ○ 베트남은 아직까지 시장경제의 기초가 부실한 상황으로 M &A를 위한 법적제도와 환경이 불확실한 상황이며 외국기업의 베트남 기업에 대한 M &A시 다양한 법적 제한 및 소속 해당 지방정부의 승인 제한으로 유의할 분야가 많은 상황임. 일례로 베트남 기업법에서는 Limited Co, Joint Stock 형태의 기업형태만이 인수합병의 대상이 될 수 있다는 규정과 하노이와 호치민 지방정부가 외국기업의 지분율에 따라서 서로 다른 승인기준을 가지고 있다는 점을 파악해야 함.

 ○ 또한 베트남내 M &A시 베트남 기업의 지분인수시 국내기업의 지분을 외국기업에 인계시 베트남 기업법과 공정거래법 사이의 상이한 법해석으로 문제가 생길 수 있으며 기업경영의 불투명성과 회계기준의 불명확성으로 M &A 분야에 여러 가지 제약조건이 있다는 점을 인지할 필요가 있음.

□ 향후 전망 및 시사점

 ○ 베트남은 한국의 최대 투자국으로 많은 미국, 유럽 등 수출전진기지로 활용한 투자와 현지 부동산 개발 중심으로 많은 투자가 선행된 상태임. 하지만 최근 현지 인건비상승, 원자재 가격급등, 높은 이자율로 현지 투자시 진입장벽이 높아지는 상황으로 분야별 현지기업과의 M &A 검토가 필요한 시점임.

 ○ 베트남의 경제기초가 취약한 상황이나 향후 장기적으로 현지 소비시장에 대한 전략적 접근을 위해서 M &A를 검토해볼 필요가 있음. 한국 기투자기업 또한 현지 투자위험 관리에 대한 방법의 일환으로 현지 산업별 품목별 선도기업들을 발굴, 현지 노하우와 판매네트워크를 활용할 수 있도록 전략적 제휴와 단계적 지분 매입을 통한 M &A를 적극 검토해 볼 필요가 있을 것으로 판단됨.

자료원: PWC 베트남, 현지 뉴스 및 하노이 KBC 자체종합