세금의 정도가 영향　-외국 투자 자금 도입-

자본 잉여금에 적용된 세율25%라고 하는 숫자가 베트남에 있어서의 외국 투자가의 환금 비율에 영향을 주고 있다. Mekong Capital은 개별 발행 주식에 대한 투자 펀드의 관리 회사다. 동사는 미상장의 민간기업을 중심으로 투자하고 있다.
기관투자가의 목적은 기업에의 투자에 의해서 전면적인 서포트를 실시해, 투자의 부가가치를 확대시키는 것이다.
현재,Mekong Capital은 베트남의 민간기업 20개 회사에 투자하는 3개의 펀드를 관리하고 있다.

동사는 투자가에게의 과세 조치에 대해서, 실제적인 문제점을 지적 외국 투자가에 대해서 평등한 과세 조치를 적용해,
이것을 통해서 베트남 증권시장의 발전을 도모하는 것을 요청했다.
다음은 현재의 과세 조치를 Mekong Capital에서 분석한 것이다.

현행의 과세 조치
2010년9월20일자의 재무성 서간No.12501/BTC-CST은 미상장기업의 주식 거래에 대한 세금 제도를 규정했다.

이 안에는 외국 투자가가 미상장기업에 투자하는 경우, 베트남의 투자가보다 고액의 세금(잉여금의 25%)를
납입하지 않으면 안 되는 것으로 표기되고 있다.

잉여금에 대한 25%의 세율과 외국 투자 자금 조달에의 영향
현재, 베트남을 포함한 동남아시아 제국에의 투자로 외국 투자가가 가장 우려하는 것은 중국이나 인도와 비교해
투자 자금의 회수 비율이 낮은 것이다.

투자 품목	외국 기관투자가	베트남 기관투자가	베트남 개인투자가	외국 개인투자가
공중 회사 (주주가100명 이상)	환금액의 0.1%	N/A	잉여금의 20% 또는 환금액의 0.1%	매상의0.1%
일반 회사 (주주가100명 이하)	잉여금의 25%	잉여금의25%	잉여금의20%	매상의0.1%

잉여금 25%라고 하는 세율은 베트남에 있어서의 외국 투자가의 환금 비율에 큰 영향을 준다.이 세율이 유지되면,
개인의 외국 투자가는 베트남 기업에의 출자를 망설일 것이다.
그 결과, 베트남의 민간기업은 인도나 중국의 기업에 손해 보게 된다.

2011년6월까지의 경제발전 시장에의 투자 상황
투자처	투자 품목		환금한 투자 품목
	내부 환금 비율(IRR)	환금 배수(배)	내부 환금 비율(IRR)	환금 배수(배)
중국	21.8%	2.1	30.4%	2.7
인도	9.9%	1.4	32.6%	2.6
동남아시아 각국	4.7%	1.2	14.4%	1.6

증권투자지　　2012년7월5일
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