베트남의 생명보험 회사에는 60%의 운용자금을 국채에 배분하는 것이 의무지워지고 있다.그럼 나머지 40%에 대해서는, 무엇에 우선시 하고 있는 것일까.

　2007년, 베트남에서 활동하고 있는 생명보험 각사의 매상은 9조3,970억동(약5억8,731만달러)에 이르러, 전년대비 12%가 되었다.베트남 생명보험 협회에 의하면,2007년의 생명보험 각사의 소유하는 자본 총액은 4조6,810억동(약2억9,256억달러)그리고, 전년대비 36%증.준비금의 총액은 31조3,030억동(약19억5,644만달러)이였다.
이러한 숫치로서, 베트남 보험 협회 Phung Dac Loc서기장은,2008년의 생명보험 업계의 신장율을 20~25%라고 예측하고 있다.

　생명보험 각사의 매상은, 보험료나 재보험과의 차액을 포함한 순수한 사업 활동에 의하는 것이 10~30%로, 나머지 70~90%는 운용에 의한 것이다.보험 사업법에서는, 생명보험 회사는 베트남의▽국채의 구입,▽기업의 주식·채권의 구입,▽부동산 사업,▽타기업에의 출자,▽금융기관에의 예금등의 분야 밖에 투자할 수가 없다.

　요즈음과 같이 증권이나 부동산 시장이 정체하고 있는 시기에 놓여 있는 즈음에 생명보험 각사는 어떠한 우선 순위로 투자하고 있는 것일까.생명보험의 자금원은, 일반 국민으로부터 모은 것으로 안전한 분야를 선택하는 것이 필수 조건이다.

　생명보험 협회에 의하면 2007년, 생명보험 각사는 국민경제에 33조3,700억동(약20억8,563만달러)를 투자한 대부분이 국채였다.톱은 Bao Viet생명의 13조3,000억동(약8억3,125만달러)그리고,Prudential은 12조5,500억동(약7억8,438만달러),Manulife은 4조1,590억동(약2억5,994만달러),AIA 1조9,310억동(약1억2,069만달러).

　국채 다음으로는 주식과 부동산이 선택되고 있다.제일생명의 모리타 회장은, 현재 베트남의 증권과 부동산 시장에 주목하고 있는 것을 밝히고 있다.생명보험 협회Chanh씨도, 국채 다음에 사채나 상장 증권,OTC주식, 기업에의 출자, 부동산 시장으로 올린다.「이 순위는 상대적인 것에 지나지 않지만, 보험 회사는 안전성의 다음에 높은 채산성 필요로 하고 있다」라고 이야기한다.

　매우 어려운 상황에 있는 증권시장이지만, 그런데도 왜 보험 회사는 주목하는 것인가.Prudential Vietnam의Binayak Dutta사장은, 주식투자는 채권이나 그 외의 것에 비해 리스크가 높다고 보여지고 있지만, 장기적으로는 매우 높은 이익을 가져올 가능성이 많다고 분석하고 있다.

　증권 다음은 부동산이다.Prudential Vietnam는 생명보험 회사로서 처음으로,3년전에 부동산 투자를 했다. Prudential투자 펀드 관리 회사를 설립해,8구 Pru Plaza빌딩 프로젝트를 전개하고 있다.Vincom회사가 1구 Le Thanh Ton대로에 전개하는 2프로젝트에도 참가,Kinh Do나 Vinamilk,REE등의 부동산 프로젝트에서도 많은 주식을 소유하고 있다.

　그러나 Binayak씨는 현재의 상황에 대해서, 부동산은 수익성이 낮고, 리스크가 높다고 하고 있다.부동산 가격을 결정하는 방법은 매우 복잡하고, 객관성이 부족한 면도 있다고 한다.

　2007년9월,Manulife Vietnam은 Phu My Hung 그리고 Manulife Plaza 준공 했다.투자 총액은 1,000만달러.Manulife Financial그룹의 CEO·Dominic D＇Alessandro씨는, 베트남에서 상업 시설이나 오피스 빌딩에 투자할 기회를 모색하고 있다고 하고, 장래적으로 부동산 시장에도 힘을 쏟는다 라는 의사를 표명하고 있다.ACE Life나 AIA도, 기회가 있으면 부동산에 진출할 자세다.

　보험 사업법으로 규정되고 있는 것에, 타사에의 직접 출자도 있다.Prudential투자 펀드 관리 회사는,Kinh Do나 교육 관련 Apollo의 주식을 취득하고 있다.그러나 각사는, 이 분야에의 투자에는 별로 적극적이지는 아닌 것 같다.미국에 있는 생명보험의 재정투자 부장은, 채산성이 낮고, 적자가 되는등 리스크가 높다고 하고 있다.

　대기업은 외국에의 투자에도 관심을 가지고 있다.AIA Vietnam회사의 전사장Roderick Haire씨는 기자 회견에서, 「5~10년 앞으로, 베트남에서 지점을 갖는 각국에 투자를 할 수 있게 되는 것을 바란다」라고 이야기하고 있다.

　인도네시아나 말레이지아, 타이 등 ASEAN 일부의 나라에서는, 보험료 총수입의 20%를 외국에 투자하는 것을 허가하고 있다.Bao Viet생명을 시작으로 하는 일부 생명보험은, 정부에 운용의 폭을 넓힐 수 있도록 요구하고 있다.

　그러나 생명보험 분야의 관료에는, 중국이나 한국, 대만 등 일부 나라의 생명보험 수익율이 내리고 있는 것이, 베트남의 정책 책정자들이 외국에의 투자 허가에 신중하게 하도록 하게 하고 있기 때문이라고 하는 사람도 있다. 그것은 베트남의 생명보험 시장은 세계 시장에서 무언가 악재가 있었을 때 대응력이, 충분히 갖춰지고 있다고는 말할 수 없기 때문이다.경제 박사 Nguyen Duc Thanh씨는, 생명보험의 재원은 국민의 보험료이며, 정부는 운용 방법의 개정에는 신중하게 하여야 하는 것이라고 이야기하고 있다.

(Nhip Cau Dau Tu)

발췌 번역 / 정리 - 이벳호아 http://e-viethoa.com
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