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[금융위기] 베트남 단기충격 제한적 중장기 영향 가시화

- 미국발 신용위기 영향은 제한적이며, 경제지표 정상화 신호 -

- 중장기적으로 수출 및 투자 침체 우려 및 외환수급 차질 전망도 -

 

보고일자 : 2008.10.27.

하노이 코리아비즈니스센터

박동욱 shanepak@yahoo.com

 

 

□ 미국발 신용위기로 단기적 영향 미미

 

 ○ 베트남의 경우 미국발 금융위기에 따른 경제영향력이 제한적인 상태이며, 이는 아직 베트남 정부의 외환규제 및 국제금융시장과의 괴리로 직접적 영향력이 미미한 상태임.

  - 베트남 금융시장은 2001년에야 주식시장이 개장했으며, 금융파생상품 시장이 전무하고 국제금융 투자가 전무한 상대적으로 미성숙한 자본시장 특성으로 최근의 국제금융 위기가 제한적 영향을 미침.

 

 ○ 올해 외국인 투자 급증 및 경제성장 6.5% 전망 등 각종 거시지표의 안정적인 움직임으로 단기적 영향력은 없는 상태임.

  - 베트남의 올해 경제성장은 6.5%로 전망되고 있으며, 연초 급격하게 증가한 무역수지 및 인플레 우려 또한 점차 안정세를 보이는 추세임.

  - 올 9월까지 베트남 내 외국인 투자는 전년대비 5배 급증한 570억 달러를 기록하고 있으나 실집행투자액은 80억 달러에 불과하며, 연말까지 650억 달러의 투자신고액과 12억 달러의 실집행투자가 예상됨(베트남 내 외국투자기업은 매우 비중이 높은 편으로 전체 주식시장의 25~30% 차지, 전체 무역의 42~48% 비중을 차지함).

  - 올해 해외거주 200만 명의 교포(비엣큐) 직접송금액은 80억 달러로 전망됨.

 

 ○ 전 세계 각국 정부의 경기활성화 및 유동성 확보를 위한 다양한 대책을 내놓고 있으나, 베트남 정부는 올 6월 제기된 베트남 경제위기설의 내부적인 요인(연간 25% 육박하는 인플레 및 150억 달러에 달하는 무역수지 적자)으로 급진적인 긴축재정정책을 추진 중임.

  - 베트남 경제는 2005~07년 사이 통화공급이 135%, GDP 27% 증가했으며 신규대출이 2006년 29%, 2007년 54%가 증가하는 등 이로 인한 유동성 확대로 부동산, 주식, 등 자산버블이 심각한 상태임.

 

□ 중장기적으로 수출타격, 투자심리 급감 등 영향력 확대 전망

 

 ○ 미국발 금융위기에도 최근 베트남의 거시경제는 대부분 안정세를 보이고 있으나, 최근 달러화의 은행 간 금리가 점차 상승세를 보이며 영향권에 들어오고 있고, 중장기적으로 금융 및 실물자산 가치 하락과 경제성장의 원동력인 외국인 투자는 물론 해외교포의 직접송금 또한 하락세가 전망되는 등 점차 영향력이 확대될 전망임.

 

 ○ 베트남 경제는 1997년 IMF 위기 시 폐쇄적인 경제시스템으로 올해와 같이 경제위기 영향력이 적었으며, 특히 인근국인 한국·태국·인도네시아에 비해 현저하게 타격이 적게 받았으나 해당 연도에 비해 이듬해에 전 세계 경기둔화에 따른 수출 및 투자의 급격한 감소로 2차적 경제충격을 받아야 했음.

  - 특히 1996년 외국인 투자가 사상 최대치인 84억 달러에서 97년 46억 달러, 99년 15억 달러로 급전직하했으며, 수출 또한 1996년 33.2%의 높은 증가율에서 1999년 1.9%로 하락함.

 

 ○ 또한 실물경제분야에도 중장기적으로 영향을 미칠 것으로 전망되는 가운데, 최근 주요 수출시장인 미국 내수침체로 주력 수출제품인 섬유의류·신발·목재가구 등의 수출 증가세가 둔화될 것으로 파악되며, 전 세계적인 원자재 가격하락추세로 주요 수출품인 쌀·커피·고무 등의 수출액이 점차 감소폭이 확대가 예상되는 등 실물경제에 대한 영향력이 중장기적으로 확대될 것으로 파악됨.

  - 전 세계 GDP의 15%를 차지하는 미국발 경제위기는 베트남의 피해가 차츰 커질 것으로 전망됨. 베트남의 미국시장 수출의존도는 수출의 20%를 차지할 만큼 높은 편이며, 지난 2001년 테러에 따른 미국경기 위축에 따른 대미 수출이 2000년 24% 수출증가세에서 2001년 4.5%로 급락한 사례가 있어 참고가 가능함.

 

베트남 금융시장 주요동향

구분	2007.12월 말	2008.6월 말	2008.8월 말	2008.9월 말	2008.10.24
금리	8.75%	14%	14%	14%	13%
주가	927.07p	339.40p	539.10p	456.70p	360.43p
달러대비 환율	16,111VND	16,514VND	16,495VND	16,517VND	16,800VND

주 : 주가) 호치민증권거래소(HOSE) 해당 월말 주가

환율) 베트남 중앙은행의 공시기준 환율

 

□ 2008년 베트남 경제위기설 개요

 

 ○ 2007년 WTO 가입과 함께 외국인투자 유입확대로 8.5%의 경제성장을 달성하며 전 세계 신흥유망시장의 핵으로 부상했던 베트남 경제는 부동산·주식 등 실물경제에 과도한 거품이 발생하며, 2008년 초부터 27%에 가까운 인플레와 전체 수출의 50%에 달하는 기록적인 무역적자로 경제에 위험신호가 켜지는 경기과열 국면에 진입함.

 

 ○ 또한 지난 5월 13일, 다이와 증권의 ‘베트남 IMF 도움 요청 가능성’ 보고서가 공개되며 일파만파 확대돼, 결국은 국제사회가 베트남 경제펀드멘털에 대한 검증과 함께 국제신용평가사인 S&P·피치·무디스가 베트남 경제에 대한 신용등급을 하향조정하는 등 베트남 정부가 시장경제를 도입한 10년 내 최초의 경제위기에 대한 대처능력이 시험대에 오르고 있음.

 

□ 금융위기 극복을 위한 베트남 정부의 주요 정책

 

 ○ 베트남 정부는 올해 최대 정책목표를 ‘인플레 우려 해소’에 맞추며 거시경제 안정화 및 중장기 성장잠재력 확충·빈부격차 및 사회불안 요인 해소 등에 역점을 두기로 정책방향을 수정했으며, 올해 인플레 상승률 25% 이하로 낯추고자 다양한 정부정책을 펴고 있고, 통화·재정정책은 물론 정부의 올해 성장률 목표를 기존 8%에서 6.5-7%로 낮추는 경제운용 정책을 추진하고 있으며 2009년 또한 동일한 수준으로 유지 천명함.

 

 ○ 베트남 계획투자부는 2009년 경제운영계획을 수립하면서 경제성장 목표를 2008년과 동일한 7%로 정했으며, 전체 GDP는 1030억 달러, 1인당 GDP는 1180달러라는 목표를 설정함.

 

베트남 정부 2009년 경제운영 목표

경제지표	2008년	2009년
인구	8630만 명	8730만 명
GDP성장률	6.5~7%	6.5%
수출	612억 달러	746억 달러
수입	800억 달러	966억 달러
경상수지	-	50억 달러
정부세수	189억 달러	222억 달러
정부지출	233억 달러	270억 달러
재정적자 폭	GDP 5% 이하	GDP 5% 이하, 50억 달러
신규 일자리	160만 명	170만 명
빈곤가구	14%	12~12.5%

자료원 : 베트남 투자기획부 2009년 사회경제계획 7월 초안 및 9월 정부발표 종합

 

 ○ 베트남 정부가 인플레 억제를 위해 기준금리 인상과 대규모 정부채권 발행은 물론, 중국식 통화정책(2007년 통화당국의 경우 지급준비금을 소폭(1%) 상향을 지속적으로 추진, 연간 10배로 확대 시장유동성을 흡수함)을 벤치마킹할 것으로 전망됨.

  - 은행 간 기준금리 인상 8.25%→8.75%→12%→14%→13%

  - 2008년 3월, 상업은행은 총 12억7000만 달러 정부채권을 인수 강제조치

  - 2008년 1월, 지급준비율 조정(1년 미만 예금 11%, 1년 이상 예금 5%)

 

 ○ 또한, 중앙은행은 베트남 기업의 달러화 대출 제한을 위해 예전 8가지의 예외 허용기준을 강화해 차입허용을 세 가지 경우 한정하며, 베트남 내 달러화 결제수요를 차단하는 것은 물론 장기적으로 달러화 대출 폐지 검토

 

 ○ 베트남 정부는 정부지출을 최대한 줄이고 대규모 정부 및 국영기업의 투자프로젝트를 전면적으로 철회 및 지연하는 극양처방에 나섬.

  - 베트남 정부는 상반기 총 1736건의 프로젝트 3억3400만 달러에 상당하는 또한 하반기에 20억 달러에 달하는 프로젝트를 중단하는 극양처방에 나설 것으로 전망됨. 또한 최근 베트남 국회자료에 따르면, 2008년 정부지원 프로젝트 2241건 중에서 554건이 2~4년 이상 지연될 전망임.

 

 ○ 베트남 총리는 금융위기 여파를 최소화하기 위한 목적에서 예방조치에 초점을 맞춘 아래 정책을 해당기관이 수행하도록 지시했음.

  - (중앙은행) 상업은행의 신용상황, 특히 부동산과 주식시장에의 투자동향 파악 및 신용위기 위험이 높은 시중은행들의 파산에 대비해 인수·합병 법령안 준비

  - (재무부) 증권위원회를 통해 외국투자자의 자금 유출입 흐름 파악 및 외국 금융기관 관련 법령의 재정비

  - (산업통상부) 수출 촉진을 위한 대책 수립 및 러시아, 중동, 중남미 등 신흥시장으로의 수출선 다변화 추진

  - (기획투자부) 내외국인 투자확대 촉진방안 수립

  - (외교부) 외국의 금융위기 대처사례 파악 보고

 

□ 시사점 및 향후전망

 

 ○ 현지 경제전문가의 경우, 베트남이 세계경제와의 금융외환시장 통합의 연계가 약한 관계로 제한적인 영향을 받을 전망이나, 향후 지속적인 주요 선진국 소비시장의 경기둔화는 수출감소 및 외국인투자 축소로 이어져 경제에 악영향을 우려하는 목소리가 점차 높아지는 추세이며, 일부 국제기구의 경제전문가는 현재 정부의 경제성장 목표 수정치인 7% 달성 또한 어려워 5.5~5.6%에 그칠 것으로 전망하는 비관론도 존재함.

 

 ○ 베트남 한국 투자기업의 경우 대부분 현지의 금융시장 경색 및 높은 이자율로 기존 투자 프로젝트의 추진에 애로를 겪고 있으며, 한국 본사의 자금난과 달러화의 고공행진으로 자금조달에 애로사항이 발생함. 이로 인해 한국을 비롯한 외국기업의 실집행투자 감소와 직접송금 감소가 전망되며, 무역수지 추가 악화 시 베트남 동화의 급격한 평가절하 가능성도 제기되는 등 주의가 필요함.

 

 ○ 하지만 베트남 정부의 외국투자기업에 대한 지원강화 추세, 의류 및 봉제산업 등 수출 산업지원 확대, 고환율에 따른 원부자재 수입원가 감소 등 현지 수출기업의 사업기회가 확대되는 장점도 부각되고 있으며, 내년도 베트남 서비스산업의 시장개방에 따른 다양한 분야의 신규사업 발굴이 가능할 것으로 보여 한국기업의 지속적인 관심이 필요함.

 

 

자료원 : KOTRA 하노이 코리아비즈니스센터 자체종합